Achtergrond: JPMorgan’s kritische kijk op Bitcoin ETF’s
Ondanks het feit dat de lancering van bitcoin ETF’s gepaard ging met een indrukwekkend totaal handelsvolume van $4,6 miljard, waarschuwen analisten bij JPMorgan voor overdreven optimisme. Meer dan de helft van dit volume lijkt voort te komen uit uitstroom van het Grayscale-fonds, omgezet in een ETF. JPMorgan-analisten stellen echter dat dit bedrag van $36 miljard voornamelijk te danken is aan rotatie van kapitaal binnen de cryptomarkt, eerder dan de instroom van nieuw kapitaal.
Potentiële impact op Grayscale en de cryptomarkt
Op de eerste dag van de handel in bitcoin ETF’s werd een uitstroom van $2,3 miljard waargenomen uit het Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)-fonds, aangezien investeerders kozen voor goedkopere ETF’s. Analisten bij JPMorgan voorspellen een mogelijk verlies van maximaal $13 miljard aan kapitaal uit het Grayscale-fonds, wat potentieel kan leiden tot nog grotere uitstromen als het zijn positie als ‘s werelds grootste bitcoinfonds verliest.
Het verlies van de status van Grayscale zou kunnen resulteren in een verdere liquiditeitsnadeel, waardoor meer kapitaal uit de markt vloeit. Analisten verklaren dat van de voorspelde $36 miljard, $13 miljard afkomstig zou zijn uit uitstroom bij Grayscale, terwijl een extra $3 miljard zou verschuiven van bestaande bitcoin-futures ETF’s naar spot ETF’s. Bovendien kunnen particuliere beleggers die overstappen van crypto-beurzen en wallets naar ETF’s nog eens $10 tot $15 miljard bijdragen aan deze beweging.
Terwijl de lancering van bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten opwindend is voor de cryptogemeenschap, waarschuwt JPMorgan voor de mogelijke valkuilen. Het lijkt erop dat een aanzienlijk deel van het handelsvolume simpelweg een herschikking van bestaand kapitaal is, eerder dan de verwachte instroom van nieuw geld. Voor cryptoliefhebbers is het essentieel om de ontwikkelingen nauwlettend te volgen, vooral met betrekking tot de dynamiek tussen Grayscale en de opkomende ETF’s, om weloverwogen beslissingen te nemen in deze steeds evoluerende financiële wereld van cryptocurrency.
