Wat is Dai (DAI)?
Dai is een op Ethereum gebaseerde stablecoin (cryptocurrency met een stabiele prijs) waarvan de uitgifte en ontwikkeling wordt beheerd door het Maker Protocol en de gedecentraliseerde autonome organisatie MakerDAO.
De prijs van de token is zacht gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en wordt gedekt door een mix van andere cryptocurrencies die worden gestort in smartcontract kluizen telkens wanneer er een nieuwe DAI wordt geslagen.
Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen Multi-Collateral DAI en Single-Collateral DAI (SAI), een eerdere versie van het token dat alleen kon worden gedekt door een enkele cryptocurrency; SAI ondersteunt ook niet de DAI Savings Rate, waarmee gebruikers kunnen besparen door de tokens aan te houden.
Multi-Collateral DAI werd gelanceerd in november 2019.
Wie zijn de oprichters van Dai?
Een kenmerken van de token is dat het niet is gemaakt door een enkele persoon of een kleine groep medeoprichters. In plaats daarvan wordt de ontwikkeling van de software die het aandrijft en de uitgifte van nieuwe tokens beheerst door de MakerDAO en het Maker Protocol.
MakerDAO is een gedecentraliseerde autonome organisatie. Dit is een soort bedrijf dat zichzelf gedecentraliseerd bestuurt via het gebruik van slimme contracten, zelfafdwingende overeenkomsten uitgedrukt in softwarecode en uitgevoerd op de Ethereum-blockchain.
Deze organisatie wordt democratisch beheerd door de houders van de Maker (MKR) governance-tokens. MKR-houders werken op de zelfde manier als de aandelen van een traditioneel bedrijf. MKR-houders kunnen stemmen over belangrijke beslissingen met betrekking tot de ontwikkeling van MakerDAO, Maker Protocol en DAI. Hun stemrecht staat in verhouding tot het aantal Makertokens dat ze bezitten.
MakerDAO zelf is oorspronkelijk opgericht door een Deense ondernemer Rune Christensen in 2015. Christensen studeerde biochemie en internationaal zakendoen in Kopenhagen. Ook richtte hij het internationale rekruteringsbedrijf Try China op. Dit allemaal voordat hij het Maker-ecosysteem begon.
Hoe is het te genereren?
De token is de op één na grootste gedecentraliseerde stablecoin qua marktkapitalisatie, en is onlangs omgedraaid door Terra’s native stablecoin. Beide worden ondersteund door cryptocurrencies en zijn gekoppeld aan de dollar. De belangrijkste stablecoins: USDT, USDC en BUSD worden ondersteund door traditionele activa zoals contanten, bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties en commercial papers. Commercial papers komen in het geval van USDT onder meer toezicht te staan.
Dus waar wordt Dai precies door ondersteund? De Dai-stablecoin is een op onderpand gebaseerde cryptocurrency die zacht gekoppeld is aan de Amerikaanse dollar. Gebruikers genereren Dai door crypto-activa te storten in Maker Vaults op het Maker Protocol. Gebruikers hebben toegang tot Maker Protocol en kunnen Vaults maken via Oasis Borrow of andere interfaces die door de community zijn gebouwd. Op Oasis Borrow kunnen gebruikers zekerheden vastleggen zoals ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC en meer. Gebruikers kunnen dan lenen tegen hun onderpand in Dai, zolang het binnen de onderpandratio valt. Die varieert van 101% tot 175%, afhankelijk van het risiconiveau van het vergrendelde activum.
Wat maakt de token uniek?
Het belangrijkste voordeel van de token ligt in de zachte koppeling aan de prijs van de Amerikaanse dollar.
De cryptomarkt is berucht om zijn volatiliteit, waarbij zelfs de grootste, zeer liquide munten zoals Bitcoin soms prijsveranderingen (zowel omhoog als omlaag) van 10% of meer binnen één dag ervaren. Onder deze omstandigheden zijn handelaren en investeerders van nature geneigd om veilige havenactiva aan hun portefeuilles toe te voegen. Door de stabiele prijs kan het de marktschommelingen helpen ontvangen.
Een van die activa zijn stablecoins, waarvan DAI een voorbeeld is. Dit zijn cryptocurrencies waarvan de prijs is gekoppeld aan activa met een relatief stabiele waarde. Dit zijn meestal traditionele fiat-valuta’s, zoals USD of EUR.
Dai wordt niet beheerd door een privébedrijf, maar door een gedecentraliseerde, autonome organisatie via een softwareprotocol. Als gevolg hiervan worden alle gevallen van uitgifte en verbranding van tokens beheerd en openbaar vastgelegd door Ethereum-aangedreven zelfafdwingende slimme contracten. Als gevolg hiervan wordt het hele systeem transparanter en minder vatbaar voor corruptie.
Bovendien wordt het proces van het ontwikkelen van DAI-software op een meer democratische manier bestuurd. Dit gebeurd via het rechtstreeks stemmen door de reguliere deelnemers aan het ecosysteem van het token.
De crash van algoritmische stablecoins en de impact ervan op Dai
Hoewel DAI de eerste in zijn soort was, begon het marktaandeel te verliezen aan opkomende alternatieven in de laatste bullmarkt, met name Terra’s UST, nu TerraClassicUSD genoemd. UST is, in tegenstelling tot DAI, een onderpand en algoritmische stablecoin gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Echter, zonder voldoende onderpand en vanwege het algoritmische ontwerp konden de stablecoin en het onderliggende Terra, nu TerraClassic, token zichzelf niet beschermen tegen een agressieve uitverkoop. Uiteindelijk stortte het hele Terra-ecosysteem in, waardoor na de crash meer dan $ 18 miljard van de marktkapitalisatie van $ 18,6 miljard van UST werd weggevaagd.
Het is niet verwonderlijk dat de inzinking van UST een enorme impact had op andere stablecoins, waaronder DAI. Hoewel DAI erin slaagde zijn koppeling aan de USD te behouden, was er een sterke daling van zijn marktkapitalisatie van $ 8 miljard naar $ 6,33 miljard. Toen het token echter eenmaal zijn bodem had gevonden, begon het een sterke stijging van de vraag naar DAI te ervaren. Dit leidde ertoe dat een DAI-token voor een premie werd verkocht (iets meer dan $1).
Terwijl de crash van UST de geldigheid van algoritmische stablecoins bedreigde, kunnen de prestaties van DAI tijdens dit traject suggereren dat niet alle hoop verloren is voor gedecentraliseerde stablecoins. Het benadrukt ook het belang van de overcollateralisatie van stablecoins.
Hoeveel tokens zijn er in omloop?
Nieuwe DAI-tokens worden niet geproduceerd via mining zoals Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), noch worden ze geslagen door een particulier bedrijf volgens de eigen uitgiftepolitie zoals Tether (USDT). In plaats daarvan kan een nieuwe DAI door elke gebruiker worden aangemaakt via het Maker Protocol.
Maker Protocol, dat draait op de Ethereum-blockchain, is de software die de DAI-uitgifte regelt. Maker Protocol zorgt ervoor dat elke DAI-token wordt gedekt door een passend aantal andere cryptocurrencies. Dit doen zij om de zachte prijskoppeling aan de Amerikaanse dollar te behouden. Als onderdeel van dit proces stelt het protocol elke gebruiker in staat om zijn crypto in een zogenaamde kluis te deponeren, een slim contract op de Ethereum-blockchain, als onderpand en een overeenkomstig aantal nieuwe DAI-tokens te slaan.
Er is geen bovengrens voor het totale aanbod van DAI. Het aanbod is dynamisch en hangt af van hoeveel onderpand er op een bepaald moment in de kluizen is opgeslagen. Sinds november 2020 zijn er ongeveer 940 miljoen DAI in omloop.
Hoe is het netwerk beveiligd?
De token is een op Ethereum gebaseerd, ERC-20-compatibel token. Als zodanig wordt het beveiligd door het Ethash-algoritme van Ethereum.